8月6日，煤炭ETF（515220）午后上涨超2.1%。煤炭板块基本面支撑依旧坚实，“政策+供需”双逻辑延续，煤炭ETF或仍具中期配置价值。
政策持续释放“反内卷”信号，供需格局边际好转
7月以来，“反内卷、控产量”成为行业主基调。中国煤炭运销协会明确要求企业控制生产节奏、规范履约，国家能源局也启动了对8大主产省份煤矿的产能核查，重点打击超产现象，意图从供给端抑制低效竞争，提升行业利润质量。此举将对供给端形成阶段性压制，有助于改善“以量补价”的现象，利于板块龙头企业在市场中重新获得话语权。
此外，6月煤炭进口量创近两年新低，进口量下降确定性较强。从需求端看，5月下旬以来火电发电量同比增速已转正。据CCTD数据，7月上旬火电发电同比增速达4.83%。三季度铁水预计维持高位运行，对焦煤需求形成强支撑。供需格局边际好转，叠加“反内卷”政策加速催化，煤价改善预期较强，煤炭拐点或许已经出现。
中信证券指出，在煤价逐步回暖的背景下，供给侧政策预期再度催化板块情绪。预计在供给、需求预期共振的背景下，板块或迎来新一轮机会。若后续供给端政策、稳增长政策进一步叠加，板块上涨的幅度和持续性都有望超预期。
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煤炭ETF(515220)跟踪中证煤炭指数，是市场上唯一追踪煤炭行业的ETF产品。该指数从A股市场中选取涉及煤炭开采、煤炭加工及销售等业务的上市公司证券作为指数样本，包含动力煤、炼焦煤、焦炭等，重仓国内煤炭企业龙头，作为具有明显行业特征和周期性的指数，中证煤炭指数能够较好地体现煤炭板块在资本市场中的运行态势。
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